10月15日，盛和资源（600392.SH）高开振撼，盘中一度摸高至27.50元，逼近9月1日创下的27.66元的前高。固然随后有所回调，但截至收盘，仍报26.26元，涨5.04%，年内涨幅高达155.45%。
盛和资源股价的强势，并非孤例，其所正在的稀土板块，全员均正在本年走出大牛行情。截至10月15日收盘，稀土指数（8841089.WI）年内涨幅高达118.86%，个中，以盛和资源领衔，7只个股中就有5只涨幅翻倍。
复盘来看，稀土正在二级市集狂飙源于我邦稀土出口管制和战略再升级，稀土政策代价晋升是直接催化。但追本溯源，稀土板块的上行还涵盖了行业基础面的好转，陪同稀土代价的回升，众家企业功绩已映现拐点。且众业内人士告诉观测君，中期供需方式趋紧，稀土代价中枢或还将向上。
稀土是17种金属元素的统称，是紧要的政策资源，也是不成再生资源，被誉为今世工业的“维生素”，通常利用于工业创筑、航空航天、邦防军工等范围。个中，轻稀土囊括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕；重稀土囊括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钇。
固然叫稀土，原本并不稀疏，其漫衍通常，但不屈均。按照美邦地质视察局（USGS）最新公告数据，2024年环球稀土资源总储量约为9088万吨，个中中邦储量为4400万吨，占比约48%；巴西储量2100万吨，占比23%；印度储量690 万吨，占比8%；澳大利亚储量570万吨，占比6%。前四大稀土资源持有邦资源储量合计领先环球总储量的85%，资源漫衍凑集度较高。
更为症结的是，中邦的产量也是环球第一。2024年，环球稀本地货量约为39万吨，中邦稀本地货量约为27万吨，占到环球产量的近7成；且是环球独一具有无缺稀本地货业链的邦度。
数据显示，2024年，中邦对环球氧化铽、氧化镝需要的功劳度为98%、99%（含进口矿根源），我邦出口铽、镝量是海外产量的9.5/8.1倍，我邦铽、镝、稀土永磁出口量约占环球总需要17.4%、4.4%、17%，且我邦中重稀土的开采冶炼目标仍然相连众年未增加。
得益于稀土的政策代价，稀土是我邦合税“反制”利器。本年4月4日，商务部会同海合总署揭晓合于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土联系物项实践出口管制设施的通告，并于揭晓之日起正式实践。
10月9日，商务部揭晓《合于对境外联系稀土物项实践出口管制的通告》和《合于对稀土联系技巧实践出口管制的通告》，出口管制再升级。
中信证券研报指出，管制鸿沟从境内扩展至境外，新增稀土二次资源接受行使联系技巧及坐蓐线安装、调试、维持等技巧的出口管制，基础笼盖稀土全家当链，并初度涉及半导体及人工智能范围，稀土需要刚性或进一步巩固。
音讯一出，仍然大涨的稀土板块再次强势向上，10月9日板块大涨7.97%后10月13日再录得9.49%的单日涨幅，个股更是掀起飙涨潮。截至10月15日收盘，北方稀土（600111.SH）、华宏科技（002645.SZ）、广晟有色（600259.SH）等5只年内涨幅都仍然领先110%，涨幅最小的包钢股份（600010.SH）涨幅也有48.92%。
实践上，过去十众年，中邦一连通过配额轨制、出口合税等方法调控稀土需要和整合。早正在2011年，邦务院揭晓《合于增进稀土行业一连矫健发达的若干偏睹》就显然了稀土资源的政策名望。到2024年，工信部草拟《稀土开采和稀土冶炼判袂总量调控拘束想法》，将进口稀土矿产物纳入配额拘束，进一步凑集需要方式。同时，通过《禁止出口限度出口技巧目次》限度18项症结技巧出口，牢固技巧壁垒。
上海钢联稀贵金属资讯部稀土明白师李艳红告诉观测君，“中邦一连巩固对稀土全家当链的出口管制，囊括中重稀土配额收紧、禁止联系技巧开发出口，使得环球供应弹性低重，现货市集供应偏紧。叠加美邦矿进口休息、缅甸矿受雨季和政局影响进口量下滑，进一步加剧了环球稀土供应缺少。”
从美邦来看，芒廷帕斯矿是其重要稀土根源，但冶炼判袂技巧仍个别依赖中邦。澳大利亚的莱纳斯公司是环球第二大稀土坐蓐商，重要供应轻稀土；缅甸是重稀土的重要根源，但因为政局动荡，其供应稳固性较差，加上自然灾祸，供应受到肯定影响。
而就正在供应偏紧的同时，下逛需求强劲增加。李艳红讲到，越发是新能源汽车、风电、人形机械人等高端创筑范围对高机能永磁资料的需求发作。以新能源汽车为例，每辆电动车驱动电机需3-5公斤稀土永磁资料，2025年环球销量估计冲破2500万辆，极大拉动了钕、镨等轻稀土需求；风电范围大兆瓦风机占比晋升，单机稀土用量加众，2025年邦内新增装机需求同比增加30%，进一步推高需求；人形机械人行为新兴增加极，单台需2-4千克高机能钕铁硼，估计到2035年将新增1-2万吨稀土需求，成为另日紧要增量根源。
供需改观，稀土代价正在本年迎来明显回升。中邦稀土行业协会的数据显示，年头以还，稀土代价指数振撼上行，并正在8月到达阶段高点，随后有所回落。个中，轻、重稀土代价均明显上涨，涨幅则因种类而异。
上海钢联的数据显示，轻稀土中的氧化镨钕均价从年头约44万元/吨涨至9月30日的56.2万元/吨，累计涨幅约27.7%；重稀土中的氧化镝涨幅更为卓越，从年头约83万元/吨涨至10月中旬的260万元/吨，累计涨幅约212%。
值得一提的是，10月11日，北方稀土与包钢股份双双揭晓通告称，上调2025Q4稀土精矿相合生意代价为不含税26205元/吨（干量，REO=50%）。REO每增减1%，不含税代价增减524.10元/吨。
这仍然是两边稀土精矿生意代价相连第6次上调。此前5个季度，稀土精矿生意代价差别为16741元/吨、17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨，环比增幅差别为6.22%、4.70%、1.11%、1.51%。
行业景心胸晋升呈现于上市公司层面，则是功绩映现拐点。观测君按照公然数据梳理，正在2023年、2024年稀土代价走低的年份，7家稀土上市公司的营收和归母净利润众呈低重趋向。越发是2024年，7家公司营收全线低重，归母净利润中仅厦门钨业（600549.SH）录得7.88%的增加，其余6家统统下滑，乃至近半录得亏本；而到了本年上半年，已有5家营收回升向上，6家归母净利润同向增加，盈余修复。
以北方稀土举例，本年上半年，公司竣工营收188.66亿元、归母净利润9.31亿元，同比增加45.24%和1951.52%。公司正在半年报中提到，当期公司冶炼判袂、稀土金属、稀土功用资料等重要产物产销量同比竣工区别幅度增加，后两者销量差别同比增加32.33%和17.93%，个中的稀土镧铈产物、稀土镨钕产物销量差别创史册新高。
到了Q3，量价齐增的趋向延续。最新披露的功绩预告显示，北方稀土估计本年前三季度盈余15.10亿元-15.70亿元，同比增加272.54%-287.34%。公司称，其冶炼判袂、稀土金属、稀土功用资料、永磁电机等重要产物产销量同比竣工区别幅度增加。
无独有偶，盛和资源也正在日前揭晓功绩预告称，估计1-9月竣工归母净利润7.40亿元-8.20亿元，同比增加696.82%到782.96%。公司给出的起因也是，受市集供需方式转化等身分影响，稀土重要产物市集需求合座向好、产物代价同比上涨。
实践上，量价齐增也呈现正在出口数据上。海合总署数据显示，1-9月，中邦累计出口稀土48355.7吨，同比增加12.6%。个中，三季度出口15786吨，同比上升14%。同时，9月稀土出口均价为1.49万美元/吨，比昨年同期的0.72万美元/吨，代价涨幅超100%。
至于稀土后时值格走势，家当界的意见较量趋同：短期分歧振撼，中期代价中枢还将上行。
上述的企业人士就告诉观测君，就其明了而言，磁材厂订单情景众数较量好，对原料的需求稳固，众以长协为主，且四时度是新能源车、风电开发等的古代坐蓐旺季，对稀土永磁的需求传导至上逛资料端，大略率对稀土代价能造成维持。
李艳红也体现，“短期看，稀土将分歧振撼，轻稀土受益于新能源需求韧性，需要缺口或饱动代价稳步上行；中期看，供需方式趋紧，稀土政策代价凸显，代价中枢希望上移。”
邦信证券明白师葛寿净的意见则更为严慎，其以为，短期来看，稀土管制升级将饱动市集代价上涨，特殊是镨钕等轻稀本地货品，估计稀土代价将正在战略实践初期展示上行态势。后期不消灭中美博弈后，彼此妥协，战略口径有所放宽。中持久则需眷注技巧提高和环球供应链的重构。
值得细心的是，出口管制总共升级叠加代价回升，券商明白师纷纷正在研报中予以稀土板块“看好”“增持”或“保举”评级。不外，观测君细心到，暂时，正在稀土代价和企业盈余才华未能回到史册高点时，不少公司股价已回到高点。
以北方稀土举例，其正在2021年、2022年的盈余巅峰时间，归母净利润曾差别到达51.30亿元和59.84亿元，而按照公司的估计，本年前三季度预盈超15亿元，机构预测其2025终年盈余超不外30亿元。但就股价而言，其正在10月14日创下的盘中高点61.69元仍然靠拢2021年9月13日的前高62.10元。
同样的，广晟有色则正在本年9月1日录得阶段新高75.26元，领先2021年9月15日的前高73.88元；中邦稀土更是正在10月14日创史册新高66元，领先2021年9月1日59.80元的记载。
换句话说，正在稀土政策代价带来的特定的估值盈利下，不少个股或仍然存正在高估的题目，投资者需细心危险。
